摩根士丹利发表研报默示，在合座商场情谊偏向负面的配景下，7月好意思国滥用者电子产物支拨意向环比略有上涨，但仍处于负值区间。这一信号为滥用电子行业长进蒙上暗影，分析师警告称，返校季需求疲软和抓续恶化的宏不雅情谊可能压制行业复苏。

摩根士丹利7月24日至28日开展的AlphaWise好意思国滥用者探望暴露，好意思国滥用者对经济长进的魄力愈发严慎。滥用者净情谊环比下落7个百分点至-17%，这是继上月下落4个百分点后的又一次下滑。对家庭财务景象的信心也在7月放松，环比下落6个百分点至+10%。

这种情谊恶化在险些通盘收入群体中齐有体现。高收入家庭(年收入跳跃10万好意思元)对家庭财务景象最为严慎，而低收入家庭(年收入低于2.5万好意思元)则对好意思国经济最为担忧。不外，这一恶果与密歇根大学滥用者信心指数酿成对比，该指数7月微升1个百分点。

尽管滥用者对经济的信心下落，但改日6个月的电子产物支拨意向在7月环比略有上涨(仍为负值)，而1个月支拨意向则略有下落。

探望暴露，改日一个月滥用者电子产物净支拨意向(即下月与本月比较的支拨变化)环比下落3个百分点至-6%，改日一个月个东说念主电脑净支拨意向环比下落1个百分点至-8%。更迫切的是，改日6个月滥用者电子产物净支拨意向环比小幅上涨2个百分点，但仍处于-13%的负值区间。

其中，低收入家庭的支拨意向环比上涨3个百分点至-15%，高收入家庭支拨意向环比上涨1个百分点至-8%。不外，摩根士丹利觉得，由于好意思国滥用者信心衔接两个月恶化，本月滥用者电子产物支拨意向的上涨可能是顷刻间的，这可能预示着滥用者电子产物支拨将进一步趋于严慎。

探望还暴露，关税对好意思国滥用者支拨的影响正在放松。有2%的受访者默示，为应付关税，他们瞻望改日三个月总体支拨会减少，这一比例较6月探望改善了4个百分点，较5月探望改善了12个百分点，这标明好意思国滥用者对关税的敏锐度跟着技能推移冉冉裁减。

但滥用者对返校季电子产物的支拨意向暴表示一定的严慎。探望暴露，0%的受访者瞻望在行将到来的返校季加多而非减少电子产物支拨，这一信号相对严慎。比较之下，服装、鞋类、学校用品和好意思容产物的返校季净支拨意向更为积极，且与2024年滥用者电子产物返校支拨意向的来源(+5%)比较也有差距。不外，高收入滥用者对返校季电子产物的支拨意向呈积极态势，而低收入群体则为负面。

以Erik W Woodring为首的摩根士丹利分析师团队回来说念，现时滥用者对电子产物的支拨魄力仍受合座经济环境和家庭财务景象制约，短期内反弹能源不及，尤其是返校季需求可能靠近下行风险。

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